以太坊1625开空,短期博弈还是理性研判

以太坊为何站上1625关键点位

以太坊（ETH）价格在宏观市场与链上生态的双重影响下，多次测试1625美元（约合人民币1.16万元）的关键支撑/阻力位，这一位置不仅是过去3个月的价格密集成交区，更与以太坊2.0质押收益率、期权市场最大痛点位高度重合，从技术面看，若价格有效突破1625，可能打开上行空间至1800美元；若受阻回落，则下看1500美元甚至1400美元支撑，在此背景下，“1625开空”成为部分交易者热议的策略，但这一操作究竟是短期情绪博弈，还是基于基本面的理性研判？

开空逻辑：三大核心支撑与潜在风险

技术面：双重阻力压制，空头形态初现
从K线结构看，以太坊在1625美元附近形成“双顶”雏形：7月中旬与8月初两次反弹均在该点位遇阻回落，同时成交量在冲高时明显缩量，显示买方力量衰减，日线图上的MACD指标出现“顶背离”信号——价格创新高，但动能柱持续收缩，暗示上涨动能趋弱，技术交易者认为，若价格无法放量突破1625，大概率将开启回调，因此选择在此点位开空，止损设于1680美元上方，目标看向1550-1500美元区间。

宏观环境：美联储加息预期“悬顶”，风险资产承压
当前全球宏观市场仍被美联储政策主导，尽管7月CPI数据显示通胀有所回

落，但核心通胀黏性较强，市场对“9月加息”的预期概率仍超60%，作为风险资产的代表，以太坊与美股、比特币等资产相关性较高，一旦美联储释放“鹰派”信号（如点阵图上调利率峰值），美元指数可能再度走强，包括以太坊在内的加密货币或面临资金流出压力，1625美元的开空操作，本质是对宏观利空的提前对冲。

链上数据：大户持仓异动，获利了结情绪升温
根据链上监测平台Glassnode数据，过去一周以太坊交易所净流入量达1.2万枚，其中1万枚来自 addresses（持有100-1000枚ETH的“中户”），这部分地址通常被视为市场“聪明钱”——其持仓增加往往预示着短期抛压增大，ETH永续合约的未平仓量（OI）在1625美元附近快速攀升，多空比降至1.2（近3个月低位），显示空头情绪占优，部分交易者认为，大户可能在高位获利了结，开空是跟随“聪明钱”的理性选择。

开空风险：多头“绝地反击”的三大潜在变量

尽管空头逻辑看似充分,但以太坊市场仍存在多个“多头支点”，1625开空需警惕以下风险：

以太坊“通缩紧缩”效应持续，基本面支撑犹存
自伦敦升级后，以太坊通过EIP-1559机制实现“通缩”——当网络活跃度高时，销毁的ETH数量超过新发行的ETH，导致总供应量下降，据ultrasound.money数据，8月以来以太坊日均销毁量达8000枚，若网络Gas费用因DeFi、NFT活动回升，通缩效应可能加剧，形成“需求增加+供应减少”的正循环，对价格形成基本面支撑。

以太坊2.0质押规模突破，长期需求锁定流动性
目前以太坊2.0质押总量已突破1800万枚（占ETH总供应量的15%），质押者年化收益率约5%，随着信标链提现功能（Capella升级）即将上线，更多ETH可能被锁定在质押合约中，减少二级市场流通量，若1625美元的开空引发抄底盘涌入，质押资金的“锁仓效应”可能放大反弹力度。

比特坊“现货ETF”预期外溢，联动效应不可忽视
尽管比特币现货ETF尚未获批，但市场对贝莱德、富达等巨头推出的以太坊现货ETF预期持续升温，据彭博社分析师Eric Balchunas预测，以太坊现货ETF可能在2024年一季度通过，若1625开空引发价格超跌，不排除资金借“ETF预期”提前布局，推动价格V型反转。

操作建议：如何理性参与“1625开空”

若计划在1625美元开空,需结合仓位管理、止损策略与市场情绪动态调整：

• 仓位控制：单笔仓位不超过总资金的5%，避免杠杆过高（建议3-5倍杠杆）导致爆仓风险；
• 止损设置：必须设置止损位，参考前高1680美元或突破1625美元后的3%止损，防止“诱多”行情；
• 止盈目标：短期看向1550-1500美元（支撑位），若跌破1500美元，可考虑减仓或止损，避免进一步下探至1400美元（强支撑）；
• 风险对冲：若宏观出现突发利好（如美联储暂停加息），可买入ETH看涨期权对冲空头风险。

“以太坊1625开空”本质是短期博弈与长期价值的碰撞：技术面与宏观面的利空为空头提供了“安全边际”，但以太坊的基本面（通缩、质押、生态发展）仍是多头的“护城河”，对于交易者而言，1625美元并非“非多即空”的赌注，而是需要结合资金面、链上数据与宏观周期综合研判的“战场”，在风险与收益并存的市场中，唯有敬畏趋势、控制风险，才能在波动中立于不败之地。